![]() 首先,今年1~5月份,印尼、澳大利亚、越南仍是我国前三大煤炭进口来源国,但是,来自印尼的煤炭进口继续保持增长势头,而来自澳大利亚和越南的煤炭进口却呈回落态势。 据悉,山西今年以来的电力行业仍亏损,利润增速比较快,但是仍低于全国的增速。建议政府有关部门尽快研究完善电价传导机制,根据原料燃料的价格变化及时调整电力价格,建立电力价格随原料燃料波动、能上能下的科学的价格机制。 根本问题还是上网电价低。该报告指出,目前中部地区各省火电亏损情况十分严重,主要原因是河南、山西、安徽等坑口电厂历来上网电价偏低。而附近的上海、江苏的上网电价在每度4毛以上。否则在目前情况下,一旦气温下降,负荷下来,就亏损加大。他指出,前年电煤价格在1000-1200元/吨(按照5500大卡/千克计算)时,企业亏损极其严重的,目前电煤价格在700-800元/吨时,除非像现在满负荷运转,否则难以盈利。 火电行业亏损面继续加大,上升到43.36%,比上年同期提高3.10个百分点,中部地区各省亏损面均超50%。但是行业内部却不这么乐观。在他看来,应对公共财政的投向进行评估排序,以避免仅凭地方领导的意愿影响公共利益。 但这些仅仅是江西数千座小型病险水库的一部分。在加大对病险水库的投入力度,特别是把数量多、隐患重的小水库纳入国家除险加固计划的同时,要完善管理体制,改变目前重建设、轻养护的局面,一定层次恢复农村水管体系,将村里的水库管理权收回到乡镇,设立专门机构、人员和固定经费统筹管理小水库、农村饮水安全、面上水利工程等农村公益性工作。[page]被纳入国家除险加固工程范围的小型水库,国家的政策标准是按照450万元/座为标准安排资金,其中,国家补贴220万元~300万元,其余由市县配套解决。余兵以安徽宿松县重点小Ⅰ型病险水库黄大口水库为例,按照50年一遇洪水设计标准,安徽省发改委批复这座水库需要1900多万元除险加固资金,远远超过450万元的标准,地方政府无力解决这笔资金,因此,黄大口水库迟迟无法实现脱险目标。 江西省水利厅副厅长罗小云介绍,据初步统计,6月17日至26日,全省有281座水库出险,小型水库就占了279座。上述受访基层水利干部指出,大部分水利工程的管养经费不到位,致使建成的工程虽多,但并不能全部正常发挥功能。 2003年以来,针对病险水库除险加固,第一批资金中,中央资金7.73亿元,与之配套,省级投入7.10亿元,区市以下财政及群众投劳自筹了6.49亿元。财政部财政科学研究所副所长刘尚希在接受《瞭望》新闻周刊采访时表示,但并不仅仅是资金问题,也有地方的认识问题,造成对水利投入不‘积极。□(郭远明唐敏蔡敏)。当地受访基层水利干部表示,这些小型水库大多为集体所有,除险资金无法落实,处于自生自灭状态。 多位地方水利干部认为,水利更多的还是一项公益性事业,体现的是社会效益、生态效益,水利资金理应由政府负担。其次,要完善水利资金的投入方向管理,避免水利资金厚此薄彼,出现重建设,轻养护。但现实中,一些库容较大的水库,450万元根本难以完成主体工程第二季度不包括食品和能源价格的核心消费者价格指数(CPI)较第一季度上升1.1%,创2009年第一季度以来的最低升幅,第一季度为上升1.2%。 第二季度个人消费支出价格指数仅上升0.1%,升幅远低于第一季度的2.1%。今年第二季度美国经济增长放缓,美国政府称,经济衰退程度比预想的更加严重,从而加重了市场对经济复苏势头的担忧。 此前接受外电调查的经济学家们预计,美国第二季度GDP增长2.5%。报告中的其他通货膨胀指标升幅也较为温和。 美国第一季度GDP数据被向上修正为增长3.7%,初值为增2.7%。第二季度消费者支出折合成年率仅增长1.6%,第一季度为增长1.9%。但自2007年初以来的经济增长初步数据均被向下修正。2008年全年GDP为持平,之前预计为增长0.4%。2007年全年GDP为增长1.9%,最初公布的数据为增长2.1%。从第二季度GDP初值来看,美国经济增长主要受企业投资和出口提振,消费支出对经济增长的贡献相对较小。 (来源:华尔街日报)。企业在设备和软件上的支出继续飙升,第二季度增长了21.9%,第一季度为增长20.4%。 美国商务部(Commerce Department)周五公布的初步数据显示,经季节性因素调整后,美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.4%。周五公布的报告还显示,第二季度价格升幅在已经很低的基础上继续下降,反映出经济的疲软状态。 消费者支出占美国GDP的三分之二。第二季度美国国内总购买价格指数仅上升0.1%,第一季度为上升2.1%,经加权平均国内总购买价格指数上升1.8%,第一季度为上升1.0%。 政府还表示,美国2009年全年GDP下降2.6%,之前预计为下降2.4%2010年一季度,公司营业收入328.05亿元,同比增长20.8%,净利润87.26亿元,同比增长16.9%,每股收益0.44元。毛利率方面,数据显示公司毛利率水平大幅高于行业平均水平,近年维持在50%左右的水平,显示出很强的盈利能力,2009年公司毛利率为49.32%,同期行业平均水平为36.33%。费用控制方面,近年来公司管理费用率呈逐年下降态势,并与行业平均水平基本一致,2009年为7.54%,比行业平均水平低0.3个百分点。 主要有几方面的原因,一方面煤炭是中国的基础能源,在一次能源构成中占70%左右,作为中国最大的煤炭销售商,中国神华拥有最大规模的煤炭储量。数据显示,历年来公司主营业务收入和净利润平稳较快增长。 资本结构方面,数据显示公司资产负债率连续三年介于35%—40%之间,处于安全状态,但资本效率略显不高。其历年存货周转率变化情况。 营业费用方面,由于公司的行业龙头地位及一体化成本竞争优势,历年来公司营业费用率均小于1%,低于行业平均水平2个百分点以上。中国神华能源股份有限公司(601088),是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司,主营业务煤炭生产与销售,兼营煤炭相关物资的铁路、港口运输和电力生产与销售等。 中国神神华净资产收益率与行业平均水平相比并不高的另一个原因,是其存货周转率偏低,基本维持在6-8次的水平,低于行业7-10次的平均水平,表明公司生产效率不高,盈利能力未充分发挥。中国神华由神华集团独家发起,于2004年在北京注册成立,其H股和A股分别于2005年6月和2007年10月在香港联交所及上交所上市。2009年12月31日,中国神华市值位列全球煤炭上市公司首位,列全球综合性矿业上市公司第三名。参考7月30日公司动态市盈率13.53倍的市场估值氛围,我们判断中国神华的合理市场价为25.84元。 流动性方面,近三年来,公司流动比率均高于160%,且略高于行业平均水平。进入2010年,中国神华将继续推进经营方式战略转变,逐渐由依靠自主投资,向投资、并购重组等多管道协同发展转变,由专注生产型企业向以生产为依托、营销为主导的企业转变。 按公司目前总发行股数198.90亿股计算,预计2010年其全年每股收益为1.91元(2009年EPS为1.52元)。在经营模式上,公司继续推进大销售战略,完善矿、电、路、港、航一体化模式,优化销售管理模式,加强重点区域销售力量,加快储备煤基地、码头、海运船队建设,合理布局细分市场,完善销售渠道,构建大销售网络,增强市场控制力。 资本回报方面,最近三年由于资产负债率低,资本效率不高,尽管公司销售利润率高于行业平均水平,但净资产收益率与行业平均水平相比无明显优势,2007和2008两年甚至低于行业平均水平。同时,其自由铁路运输周转量达1382亿吨公里,同比增长12.1%,港口下水煤量达159.2百万吨,同比增长14.2%,发电量达1050.9亿千瓦时,同比增长7.5%,总装机容量达23520兆瓦,同比增长25.1%。 |
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